安防視頻監控是提高交運安全的重要舉措。視頻監控是交運安全系統的重要組成部分，監控人員通過視頻監控系統可直觀了解道路交通狀況，并且可通過增加相應自動檢測設備，及時發現交通事件或異常隋況，通過錄像回放還可對事件發生過程進行了解和調查。視頻監控為及時發現和處理交通事故、避免二次事故、保障交通暢通、減少財產損失、提高服務水平提供了有力的支持，其重要性不言而喻。就臥鋪客車而言，安裝視頻監控后，超載現象就將得到有效的遏制。公路上的客車事故多數與嚴重違法超限超載有關。強制安裝視頻監控將對治理這一頑疾起到明顯效果。以東莞為例，東莞給跨省客車安裝帶視頻監控的GPS系統，年初至今車輛交通事故發生率同比下降了60%。
臥鋪客車視頻監控的市場容量超過30億元。截至2009年底，國內大型載客汽車的保有量超過100萬輛。我們測算，客車視頻監控系統的單價約為6000元，其潛在的市場容量超過60億元。
安防產品更新換代步伐加快。由于安防產品的應用環境比較惡劣，常年在外經受風霜雨雪，很容易損壞，使用周期較短。此次動車追尾事故中，雷擊造成監控系統失靈就可能是造成慘劇的原因之一。我們認為，未來在政府的政策導向下，安防產品的更新換代將加速。此外，數字高清安防產品的普及應用，其相對于傳統的模擬設備具有先天的優勢，也將加速安防設備更新換代的進程。
智能化對視頻監控企業的技術實力提出了更高的要求，有助于行業集中度的提升。智能化將實現視頻監控由被動防御向主動防御的變革，讓監控人員從繁瑣的操作、海量的信息中解脫出來，并幫助他們更高效、更精確的管理監控目標，從而極大地提升視頻監控的技術附加值和功能，使視頻監控的應用范圍進一步擴大。智能化的發對視頻監控企業的技術實力提出了更高的要求，有助于行業集中度的提升。
安防視頻監控是TMT板塊中增長最確定的子行業。國內高速增長的安防監控市場為龍頭企業的快速發展帶來了歷史性的機遇，未來國內出現幾家巨型安防監控企業將是必然趨勢，而處于核心環節的企業有望在產業鏈整合與重構中挑起大梁。我們認為海康威視和大華股份最具潛質，維持對兩家公司買入-A的投資評級。預計海康威視2011-2012年EPS分別為1.48和2.01元，目標價50元。預計大華股份2011-2012年EPS分別為1.54和2.35元，目標價50元。
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